5月20日，存款准备金率今年第四次上调，达到历史最高点16.5%。

又一次“及时”的调控。国家统计局12日上午刚刚公布4月份CPI指数（居民消费价格总水平）同比上涨8.5%，央行下午就宣布于5月20日上调存款准备金率0.5个百分点至16.5%。这是今年第四次上调存款准备金率，至此，央行已连续两个月紧跟CPI数据出台从紧措施。业内人士由此认为，目前紧缩政策平抑通货膨胀的意图明显。

　　紧缩政策主攻通胀

　　“12日上调准备金率的意义和之前区别不大。”对于12日出台的紧缩政策，东方证券首席宏观经济分析师冯玉明并不觉得意外。冯玉明认为，央行对贷款的限制目前已经奏效，现在的主要问题是通货膨胀和经济增长依旧较快。“面对高涨的CPI指数，上调存款准备金率已是没有办法的办法。”

　　冯玉明的观点与上海某银行负责公司业务总经理不谋而合。“现在加息势必会进一步扩大中美利率倒挂，可能导致境外热钱进一步流入国内。与此同时，面对经济现状，又不得不采取紧缩措施。因此，只能上调存款准备金率。”

　　国家统计局12日公布的数据显示，受国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致的国内食品价格居高不下影响，4月份CPI指数同比上涨8.5%。其中，猪肉价格、油脂价格和肉禽及其制品价格分别同比上涨68.3%、46.6%和47.9%。对此，统计局称，当前需把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。

　　事实上，宏观调控部门对通货膨胀的阻击战早已展开。上个月16日，央行也是于国家统计局公布3月份CPI指数的当天决定上调存款准备金率。而今年以来，除2月份之外，央行几乎是每月都会上调存款准备金率。“货币政策更加关心的问题是反通胀。”央行行长周小川直言。